南華儀器退市風險警示邊緣火速收購實控人資產 “雙贏”背後誰是輸家？

2;炒2929;就看A292;權威A292;專業A292;及時A292;全Ɩ29;A292;助您挖掘潛力主題機會A281;

2;出品：新浪ฐ1;2147;上市公司研1350;院

2;作2773;：昊

2;今年220;新國九條221;和證監會《關於嚴格執ඡ2;退市製度的意#211;》正式推出A292;滬深京三大交易所也同步修訂了2929;1080;௙2;ඡ2;上市審核#215;則A288;以下1281;220;退市新#215;221;A289;A292;ű14;一步嚴格了強製退市標準A292;已於2025年1月1日全Ɩ29;實施。

2;隨著年報業2318;ƅ28;告、年報即將密集௙2;布A292;根據退市新#215;A292;一些上市公司很可Ŋ21;將Ɩ29;!256;被退市風險警1034;A288;2;STA289;甚!267;是退市的命運。為#215;๳1;相關風險A292;已2147;有部分上市公司&283;始了資本運作A292;就是其中之一。

2;2022;年最後一天A292;南華儀器௙2;布ŵ25;大資產ŵ25;2068;草案A292;擬支付現ŵ29;761;8.1;2萬元收น2;實控人名下廣東嘉得力清潔1185;技2929;份有限公司A288;以下1281;220;嘉得力221;A289;1;9.2;7%2929;權。

2;事實上A292;在機動車尾氣檢測主業ŝ28;落後A292;南華儀器曾多次1820;劃收น2;嘉得力2929;權。相比上次收น2;A292;本次交易標的業2318;基本持平A292;但估值卻增&263;了1;0%A292;Ţ13;估增值率更是達到60%A292;是否存在利İ10;輸送值得關注。

2;南華儀器1281;A292;此次收น2;目的是打造1532;二增&263;曲2218;A292;不๮2;嘉得力!287;上市公司主業毫無關2879;A292;相比和A292;標的毛利率和研௙2;Ũ27;用率均Ɔ23;著偏低A292;2022;年上半年業2318;也出現了大幅下滑A292;未來產品1478;爭力和盈利Ŋ21;力的持2396;性堪憂。

2;退市新#215;落地之際A292;南華儀器再次啟動大比例關2879;收น2;A292;一方Ɩ29;Ŋ21;夠暫時๳1;免被實施退市風險警1034;A292;另一方Ɩ29;其實控人的資產也得以溢價ť22;現。然2780;A292;Ƃ17;$111;的2972;後A292;風險又有誰來承擔ʍ11;

2;2929;權收น2;曾兩度失敗2;標的業2318;持平估值增加1;0%

2;南華儀器成1435;於1996年A292;2015年創業板上市A292;主#201;業務是機動車檢測設備及係2113;1561;產品的研௙2;、生產和銷售。

2;隨著零排放的新Ŋ21;源汽車快速普及A292;南華儀器主業不可๳1;免的迅速ŝ28;落。2021;年A292;南華儀器營收1.12億A292;同比下降12.2;2%A292;已連2396;2;年下滑A292;實現歸母淨利潤-0.02;億A292;同比2396;虧；2022;年前三季度營收0.67億A292;同比2380;2396;下降20.95%A292;實現歸母淨利潤0.19億A292;但扣非淨利潤為-0.11;億。

2;根據退市新#215;A292;最Ű17;一個會計年度2147;審計的利潤2317;額、淨利潤、扣除非2147;常性損İ10;後的淨利潤三2773;孰低為負值A292;且扣除後的營業收入低於1億元的創業板上市公司在1532;一年對其2929;1080;交易實施退市風險警1034;A292;1532;二年2066;止上市。無疑A292;南華儀器已1449;在了被實施退市風險警1034;的懸崖๴2;。

2;實際上A292;南華儀器在Ɓ19;入2085;境之前A292;就已&283;始謀求改ť22;。

2;2022年7月A292;南華儀器宣布A292;擬以現ŵ29;收น2;嘉得力1;5%-60%2929;份A292;並取得其控製權。同年11月A292;公司2066;止了上述ŵ25;2068;事ƅ17;A292;ť22;更為以現ŵ29;方式收น2;嘉得力15.25%2929;權。

2;2021;年2月A292;南華儀器通๮2;大宗交易方式2047;計受෵1;嘉得力150萬2929;2929;份A292;占後2773;2929;份2317;數的15%A292;成交ŵ29;額為2250萬元A292;標的整體估值1.5億A292;2929;份出෵1;方包括楊偉光。

2;2021;年2;月A292;南華儀器再次宣布A292;擬以現ŵ29;收น2;嘉得力1;0%-2;5%2929;份A292;並取得嘉得力控製權。一個月後的5月A292;南華儀器公告1281;ஸ1;於未Ŋ21;就最2066;交易條款達成一!268;意#211;A292;再次2066;止了上述ŵ25;2068;事ƅ17;。

2;此次退市新#215;落地之際A292;南華儀器再次啟動對嘉得力的大比例2929;權收น2;A292;擬支付現ŵ29;761;8.1;2萬元A292;收น2;後2773;1;9.2;7%2929;權A292;並取得控製權。

2;按此計1639;A292;嘉得力Ţ13;估價值為1.92;億元A292;相比此前的1.5億估值A292;一年多時&291;內增加2004;1;0%A292;相比賬Ɩ29;Ţ13;估增值則達到60%。然2780;A292;嘉得力2021;年淨利潤為0.22億A292;同比基本持平。

2;2771;慮到南華儀器實控人為楊2768;光、楊偉光A292;兩2773;是兄弟關係且為一!268;ඡ2;動人；同時A292;嘉得力的實控人也是楊偉光A292;目前持2929;2;2.22;%A292;並擔任ഽ1;事&263;一2887;。業2318;不ť22;2780;交易對價大幅上升A292;南華儀器此次收น2;實控人資產事ƅ17;2972;後A292;需#201;警惕利İ10;輸送的嫌疑。

2;標的毛利率!287;研௙2;投入Ɔ23;著偏低2;220;Ƃ17;$111;221;2972;後誰是輸家ʍ11;

2;對於並น2;嘉得力A292;南華儀器ŝ20;1034;A292;交易完成後A292;公司業務將拓展!267;數字化、智Ŋ21;化清潔設備ඡ2;業A292;業務#215;模和盈利水平也將有所提升A292;有望形成1532;二增&263;曲2218;。

2;然2780;A292;除了收น2;估值溢價๮2;高外A292;交易後業務整合!287;標的嘉得力基本Ɩ29;的風險同樣不容忽#222;。

2;Ɖ18;先A292;嘉得力主營業務是清潔設備的研௙2;、生產和銷售A292;產品包括洗地機、掃地機、高壓清洗機、吸塵吸水機和清潔工具1561;商用清潔設備。Ɔ23;然A292;!287;南華儀器的業務1684;圍並不一!268;。

2;其次A292;嘉得力毛利率&263;期徘徊在1;5%-2;0%之&291;A292;相比1185;沃斯和石頭1185;技Ɔ23;著偏低。

2;2780;嘉得力毛利率&263;期偏低或!287;研௙2;投入不$275;有௥2;接關2879;。

2;數據Ɔ23;1034;A292;嘉得力研௙2;Ũ27;用率持2396;低於1185;沃斯和石頭1185;技A292;!258;2022年$215;差ū17;ű14;一步拉大。2780;如果單看研௙2;投入的2085;對ŵ29;額A292;嘉得力年均500萬元的研௙2;Ũ27;用A292;僅為另兩家的1%。

2;除此之外A292;嘉得力業2318;也Ɔ23;露出了頹勢。2022;年上半年A292;嘉得力營業收入6151;萬元A292;同比下降10.90%A292;淨利潤756萬元A292;同比下降2;1.1;0%A292;一改此前增&263;$264;勢A292;出現了大幅下滑A292;未來產品1478;爭力和盈利Ŋ21;力的持2396;性嚴ŵ25;堪憂。

2;退市新#215;落地之際A292;南華儀器處於被實施風險警1034;的๴2;2227;A292;亟需盡快完成ŵ25;2068;。2780;通๮2;關2879;收น2;A292;一方Ɩ29;南華儀器Ŋ21;夠暫時๳1;免被實施退市風險警1034;A292;另一方Ɩ29;其實控人的資產也得以溢價ť22;現A292;可謂一!289;兩得。

2;然2780;A292;看似220;Ƃ17;$111;221;的2972;後A292;風險又將ஸ1;誰來承擔ʍ11;